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文章阅读:中行原油宝事件科普
[同主题阅读] [版面: 中国新闻] [作者:boter] , 2020年04月24日02:45:12
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发信人: boter (阿哈呦), 信区: ChinaNews
标  题: 中行原油宝事件科普
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Apr 24 02:45:12 2020, 美东)

中行原油宝事件科普

4.22早上,中行发布公告,经该行审慎确认,20日WTI原油5月期货CME(芝加哥商品交
易所)官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。



声明一出,原油宝5月期货多头持有者面临巨亏。巨亏是怎么亏呢,以C女士为例,她接
到中行通知,其6万本金亏完了不止,还倒欠银行十几万,按照投资协议,即使C女士不
不足这十几万,中行也有权利强行扣划她其他账户资金用于抵偿该行损失。

现在我们来说一下这个事件,首先科普一下原油期货。假设你在3月签订协议,约定在5
月购买100万桶石油,那这就是5月的多头期货;如果3月约定5月卖出100万桶石油,这
就是5月空头。那看多就是,你在3月觉得石油价格要上涨,那我就先以低价买入,如果
5月价格真的上涨了,那我高价卖出就赚钱了;像中石化这种需要货物的公司,可以选
择交易货品,把石油领回家,购买期货就避免了价格的上涨。而空头就是觉得价格要跌
,我先约定以一个高价卖出,等价格真的跌了,从市场上低价买入,简直就是无本的赚
钱好方法。

这一次就是由于,前段时间OPEC跟美国进行原油价格战,石油价格暴跌,在建国与OPEC
头目开会后,油价上涨,大家不就觉得这是抄底的好机会,赶快持多,期待价格继续上
涨。但好死不死,5月石油期货的交接日期是4.21,到了这一天,大家忽然发现,因为
疫情,对石油需求大幅下跌,原油储存已经饱和,供大于求自然价格下行,对于投机者
来说,这一天不赶快在期货市场平仓,就得开着船去库欣拖油,疯狂平仓就导致价格继
续下跌,跌倒了史无前例的负值。

中行的原油宝跟国际市场上的标准期货交易操作还是有所不同,它更像是期货的再次衍
生品,我看了中行新的申明,说是100%保证金交易,不允许杠杠存在,按道理来说,这
应该降低了风险。可从实际结果来看并不是这样。

国际市场上的保证金制度是这样的,要进入期货市场,必须开一个保证金账户,然后根
据所持期货的价值变动,保证金账户也随之变动。例如,我想交易价值100万的石油期
货,那么要求的保证金可能最低是10万,如果这一天所持期货价值跌倒了98万,那保证
金账户变成了8万,经纪人就会要求我打钱,至少打两万,如果我不打钱,那对不起,
经纪人在下一个交易日就给我把98万的石油期货全部平仓,如果在平仓时价格变成了60
万,那我就得补30万。而中行这个不一样,你想买100万,你就得在账户上有100万,一
般情况下,期货价格只要为正,那顶多就是100万没了,不会再有负债的情况,但这次
价格跌到0以下,这就是为什么投资者会欠债。

那中行有没有责任,中行责任大了去了。

按照投资者说的,当初的协议是,80%损失强制平仓,中行显然没有做到。其次,投资
者在22:00后就无法操作系统,而中行应该在21日22:00 启动移仓,中行也没有。再有
,国内有类似业务的不止中行一家,工行建行等早在一星期前就移仓或平仓,这就涉及
到一个期货交易的点,大多数投机者会选择在期货到期前一周对所持期货进行移仓或平
仓,越接近交易日,实物交易可能性越大,中行作为一家金融机构,显然没有能力接收
石油现货,之前就该平仓了。

现在对于中行是否有操作性失误有不同说法,有人认为,中行设置的交割日期本来就比
工行晚一星期,这是属于投资者自己的决策失误,同时,在21日22:00前是属于投资者
自己操作时间,中行也没有权利为投资者进行移仓或平仓,毕竟这也要花一大笔钱,投
资者不一定愿意。

但有人认为,在21号晚上22:00到22号凌晨2:30这段时间就属于操作空白,投资者没办
法进行操作,那么就应该依靠中行,中行如果早进行平仓,损失应该只是在50%-60%,
不至于到最后爆仓。这个时间差我也有点迷糊,不太清楚按合同和产品设计,这几个小
时的时间是应该由谁来操作?毕竟虽然是北京时间晚上,但那个是是处于芝加哥交易市
场的交易时间的。

据说这次中行亏了40亿美元,也是很多自媒体宣称的315亿。看了一下是假的,这个数
字应该是昨天整个市场以-37.63美元/桶交易的石油价值总和,还不清楚其中中行的占
比,但应该是远低于315亿人民币,所以有些传言说这个油价的瞬间暴跌是由于中行操
作引起的,这个绝对是胡说八道。

后面就看银监和人民银行态度了,提醒大家:期货市场风险极大,投资要谨慎啊!
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