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[CJJD]似曾相识牛归来!
[版面:财经新闻][首篇作者:inews] , 2020年07月04日04:23:52 ,100次阅读,0次回复
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发信人: inews (inews), 信区: BusinessNews
标  题: [CJJD]似曾相识牛归来!
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 4 04:23:52 2020, 美东)



分级B又迎高光时刻!

受沪深A股相关行业强势上涨的影响,分级B基金在7月3日掀起涨停潮。截至收盘,证券B、煤炭B级、证券B基、证券B级、创业板B、沪深300B、证券股B、券商B级、煤炭B基、证券B等10余只分级B基金涨停。

值得一提的是,券商股和煤炭股的强势涨停被认为牛市来临的信号。而通常只在牛市才出现的分级基金上折现象,在近期频频出现也预示着A股或已确立结构性牛市。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,下半年A股市场或将从局部牛市逐步走向全面牛市,万亿基金入市已成为A股重要的力量支撑。

牛市预期刺激杠杆基金集体涨停

在券商股、银行股强力反弹的背景下,A股指数强劲拉升,7月3日,沪指在金融股、周期股的带动下冲高,上证指数收盘大涨2.01%,创下2019年4月26日以来新高,深证成指大涨1.33%、创业板指大涨1.57%,两市成交额连续第二天突破万亿元关口。

盘中最为出色的当属券商股、煤炭股,中信证券创近5年新高,山西证券、中泰证券、国网英大、招商证券、国金证券、浙商证券、中银证券、中国银河、中信建投、光大证券、第一创业、太平洋等集体涨停;煤炭板块的山煤国际、昊华能源、大同煤业、安源煤业等集体涨停。

受券商和煤炭集体暴走的影响,具有杠杆属性的分级基金市场集体异动,证券B、煤炭B级、证券B基、证券B级、沪深300B、证券股B、券商B级、煤炭B基、证券B等10余只分级B基金涨停。

煤炭股的崛起刺激了煤炭类分级基金的表现,分级基金中的煤炭B级已连续两日涨停。中信证券指出,疫情对煤炭供需不对称的冲击已经结束,煤价4月底以来已经显著反弹。预计下半年需求的进一步恢复对煤价形成支撑,供给在进口和超产监管的作用下也缺乏弹性,煤价边际可继续改善。板块目前估值还处于长周期底部,下半年随着预期的改善,板块反弹概率也在增加。

券商股的崛起更被认为是牛市崛起的味道。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,下半年A股市场将走出全面牛市,一方面在疫情控制住之后,我国经济面出现了稳健回升,下半年经济复苏会加速;经济面回升会给上市公司带来更好的盈利修复。其次,基金销售火爆的局面下半年依然会再次出现,这将是股市上升的重要资金来源。

杨德龙指出,今年上半年总共销售基金的份额突破10000亿。上一次出现上半年的销售突破10000亿,也是历史上唯一一次,就是2015年上半年的大牛市。可见今年在市场表现一般的情况下,居民投资的意愿非常强烈。春节之后一度出现市场成交量连续10个交易日突破10000亿,这也是投资者投资意愿比较强烈的一个表征,未来十年在楼市严格调控,房租不少的政策下,居民储蓄大转移的方向就是转移到资本市场,这一趋势不会改变,也是A股市场走强的基础。

分级基金频频上折预示牛市行情?

分级基金的上折现象,频频出现也被认为是牛市开启的前奏,分级基金的上折现象通常出现在牛市当中,今年以来的结构性行情持续向上演绎,基金和股票的赚钱效应火爆异常,这基本上在机构投资者心中确立了A股的结构性牛市的判断。

6月23日,富国创业板指数分级基金发布办理不定期份额折算业务的公告。公告显示,截至2020年6月22日,富国创业板份额的基金份额净值为1.502元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。基金将以2020年6月23日为折算日办理不定期份额折算业务。而在6月22日,鹏华创业板指数分级基金也发布了不定期份额折算公告,公告显示,截至2020年06月19日,鹏华创业板指数分级证券投资基金份额的基金份额净值为1.504元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。基金将以2020年06月22日为基准日办理不定期份额折算业务。

值得一提的是,自2019年6月的A股逐步开始向结构性牛市明朗化后,各类型的指数不断拉升,跟踪相关指数的分级基金就开始频频出现触发上折。

受2019年初开始的科技股强势崛起行情,市场赚钱效应凸显,相关跟踪行业指数的分级基金也不断触发上折,上折现象在2019年6月频频出现,已经显示出A股市场进入了新的阶段。比如在2019年6月19日,创业板指数大涨2.36%,创业B的母基金鹏华创业板指数分级基金单位净值达1.504元,触发1.5元的上折阀值。几个交易日后,创业板B的母基金富国创业板指数分级基金单位净值触发上折。

2020年行情在某种程度上是2019年行情的延续,尽管城头变幻大王旗,但赚钱效应的本质未变。2020年1月2日,富国中证体育产业指数分级单日大涨3.92%,基金份额净值达到1.538元,触发上折,成为今年首只上折的分级基金,而后,又有包括富国中证工业4.0、国泰国证医药卫生、信诚中证信息安全等分级基金接连上折,显示出A股的结构性行情已非常强势。

华鑫证券策略认为,A股的上行趋势已经十分明显,但此前就是缺乏量能的基础,所以在2900-3000点之间以横盘形式,消化此前高位堆积筹码,然后发动低位蓝筹更有助于指数突破关键点位,但同时目前场内资金“跷跷板”效应显现,前期涨幅巨大创业板获利回吐明显,但并不意味着创业板行情结束,风格短期虽有轮换,但科技振兴是中长期主题,或是一次新的上车机会。

国盛证券2020中期策略表示,看好创业板未来12个月突破3000点。创业板结构以科技、消费为主,TMT+医药占比超过80%,占据了新一轮科技周期下的多个优秀赛道;参考2013-14年,从相对估值来看,当前创业板估值可类比2013年6月左右,距离极值仍有较大空间。

虽然A股趋势性行情可期,不过业内人士提醒,分级B基金存在杠杆效应,投资风险较大,不少分级基金已依照相关规定转型清盘,分级基金最晚或将在今年年底完成清理,因此追高分级基金或将面临极大的风险。
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